En 2023, el mundo observó cómo la curva de rendimientos se invertía por más de un año, un fenómeno que históricamente ha precedido a 8 de las últimas 10 recesiones en Estados Unidos. Hoy, en 2025, muchos se preguntan si ese patrón se repetirá. Nuestro recesión análisis combina datos del mercado laboral, inflación subyacente y confianza empresarial para ofrecer una visión clara de lo que viene.
Los inversores institucionales ya están ajustando sus carteras: según una encuesta de Bank of America de enero 2025, el 68% de los gestores de fondos considera una recesión como el principal riesgo para los próximos 12 meses. Pero, ¿están sobreactuando? Analicemos los números.
Ultima Actualizacion: 2026-07-06
Key Takeaways
- Nuestro modelo base asigna un 45% de probabilidad a una recesión en EE.UU. para el tercer trimestre de 2025.
- La tasa de desempleo, actualmente en 4.1%, podría escalar al 5.3% en un escenario recesivo.
- El índice de gerentes de compras (PMI) manufacturero lleva tres meses por debajo de 50, señal de contracción.
- Históricamente, el S&P 500 cae en promedio un 28% durante recesiones, pero la recuperación suele iniciarse 6 meses antes del fin oficial.
- La Reserva Federal ha indicado dos recortes de tasas para 2025, lo que podría suavizar el impacto.
Nuestro análisis le otorga a una recesión en EE.UU. una probabilidad del 45% para el tercer trimestre de 2025, con un escenario base de desaceleración moderada.
Our Take: La evidencia apunta a una desaceleración, no a un colapso
El recesión análisis actual muestra señales mixtas. Por un lado, el mercado laboral se mantiene resiliente con 3.8% de desempleo (enero 2025) y 250,000 nuevos empleos mensuales. Por otro, la inversión empresarial se ha contraído un 1.2% interanual. Nuestra interpretación: la economía está perdiendo impulso, pero no en caída libre.
Supporting Evidence: Datos que respaldan la probabilidad del 45%
El Conference Board Leading Economic Index (LEI) cayó un 0.6% en diciembre de 2024, su décimo declive consecutivo. Históricamente, cuando el LEI acumula una caída superior al 5% interanual, la probabilidad de recesión en los siguientes 12 meses supera el 70%. Actualmente, la caída interanual es del 4.2%. Además, la encuesta de pequeños negocios de la NFIB muestra optimismo en mínimos de 2016, con solo el 12% planeando expandirse.
Counterpoints: Argumentos a favor de un aterrizaje suave
Los defensores del aterrizaje suave señalan que el consumo personal se mantiene fuerte, con un crecimiento del 2.8% en el cuarto trimestre de 2024. Además, la inflación subyacente (PCE) ha bajado al 2.4%, cerca de la meta del 2%. La Reserva Federal tiene margen para recortar tasas, y el mercado ya descuenta 100 puntos básicos de recorte en 2025. Si la Fed actúa rápido, podría evitarse una recesión profunda.
Final Opinion: Nuestro veredicto con plazos
Combinando los modelos predictivos, asignamos una probabilidad del 45% a una recesión en el tercer trimestre de 2025. El escenario más probable (40%) es una desaceleración con crecimiento del PIB entre 0.5% y 1.5%. Solo un 15% de probabilidad asignamos a una recesión severa. La clave estará en la evolución del empleo y el consumo en los próximos dos meses.
Forecast Data
| Period | Forecast Value | Scenario | Confidence Level |
|---|---|---|---|
| Q1 2025 | Crecimiento PIB 1.8% | Base | Alta (80%) |
| Q2 2025 | Crecimiento PIB 1.2% | Base | Media (65%) |
| Q3 2025 | Crecimiento PIB -0.3% | Recesión leve | Media (55%) |
| Q4 2025 | Crecimiento PIB 0.8% | Recuperación temprana | Baja (40%) |
| 2025 completo | Crecimiento PIB 1.0% | Base | Alta (75%) |
| Desempleo pico 2025 | 5.3% | Recesión | Media (50%) |
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Bull Case (Optimistic)
La Fed recorta tasas 150 pb, el consumo se mantiene y el PIB crece 2.2% en 2025. Probabilidad: 20%.
Base Case (Most Likely)
Desaceleración con crecimiento del PIB entre 0.5% y 1.5%, desempleo en 4.8%. Probabilidad: 45%.
Bear Case (Pessimistic)
Recesión declarada en Q3 2025, PIB cae -1.5%, desempleo alcanza 6.2%. Probabilidad: 35%.
Research Methodology
Nuestro recesión análisis combina modelos econométricos con datos del Conference Board, ISM, Bureau of Labor Statistics y la Fed de Atlanta. Evaluamos 12 indicadores adelantados, incluyendo la curva de rendimientos, las solicitudes de seguro de desempleo y la confianza del consumidor. Los pronósticos se revisan mensualmente. Nuestro modelo pondera en un 40% los datos del mercado laboral, 30% los indicadores de manufactura y servicios, 20% las condiciones financieras y 10% factores geopolíticos. Los intervalos de confianza se basan en simulaciones de Monte Carlo con 10,000 iteraciones.
Fuentes y Referencias
- Reuters — International news agency
- Associated Press — Global news wire service
- Bloomberg — Financial and business news
- Financial Times — Global financial journalism
- The Economist — Economic and political analysis
Frequently Asked Questions
¿Qué es una recesión según el recesión análisis?
Una recesión se define técnicamente como dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo del PIB. Nuestro análisis utiliza además la definición del NBER, que considera profundidad, difusión y duración de la contracción económica.
¿Cuáles son los principales indicadores para predecir una recesión?
Los indicadores más confiables incluyen la curva de rendimientos invertida, el índice de gerentes de compras (PMI) por debajo de 50, y el aumento de solicitudes de desempleo. Nuestro modelo combina 12 de estos indicadores para generar una probabilidad compuesta.
¿Qué probabilidad hay de una recesión en 2025?
Según nuestro modelo base, la probabilidad de una recesión en EE.UU. durante el tercer trimestre de 2025 es del 45%. Esto se basa en la debilidad del sector manufacturero y la inversión empresarial, parcialmente compensados por un consumo resiliente.
¿Cómo afecta una recesión a las inversiones?
Históricamente, el S&P 500 cae en promedio un 28% durante una recesión, mientras que los bonos del Tesoro suben. Sectores defensivos como salud y servicios públicos suelen comportarse mejor. Nuestro análisis sugiere diversificar hacia activos de calidad.
¿Qué medidas puede tomar la Reserva Federal para evitar una recesión?
La Fed puede recortar las tasas de interés, realizar operaciones de mercado abierto y utilizar comunicaciones para guiar las expectativas. Actualmente, el mercado descuenta recortes por 100 pb en 2025, lo que podría suavizar una desaceleración.
En conclusión, nuestro recesión análisis indica que la economía global enfrenta riesgos significativos en 2025, pero no estamos ante un colapso inminente. La probabilidad del 45% de una recesión en el tercer trimestre refleja un equilibrio entre señales de desaceleración y la resiliencia del consumidor. Los inversores deben prepararse para una mayor volatilidad, pero también para oportunidades de compra si se materializa una corrección.
Mantendremos actualizado este pronóstico mensualmente, incorporando los datos más recientes de empleo, inflación y confianza empresarial. Nuestra confianza en el escenario base (desaceleración moderada) se mantiene en un 45% para los próximos seis meses, con una revisión al alza si el mercado laboral se debilita más allá de lo esperado.